| 据台湾媒体报道，台积电上周宣布张忠谋重新执掌CEO，成为近期国际资金逢高获利了结的最佳藉口，然花旗环球证券亚太区半导体首席分析师陆行之昨日给了“张忠谋重披战袍对台积电是好事、并压宝蔡力行3年内回到接班团队”双方都不得罪的说法，呼吁旗下客户尽快低接。
台股果然“成也台积电、败也台积电”，在这波指数由盘中7000点下修至昨天6200点的过程中，台积电始终扮演外资提款机的角色，而上周“人事大地震”的消息，与其说是对张忠谋的不信任、不如说是外资想趁机获利了结。
事实上，从摩根士丹利证券将台积电投资评等调升至“买进”，美商高盛证券再将投资评等调降至“中立”、并剔除在“亚太区科技股买进名单”外等迹象看来，目前外资圈卖方对台积电后市并未形成共识，值此景气需要进一步理清之际，股价也只能维持横向盘整。
不过，由于外资圈已将“台股6000点与台积电50元新台币”视为指数初波回档的满足点，以台积电昨天收盘价53.3元新台币来看，由于已低于外资圈卖方持“中立”看法者的55元新台币目标价，以上下10%的区间波动幅度来看，50元新台币以下可望是买点浮现，对应指数买点也在6000点以下。
至于张忠谋回任台积电总执行长的利弊得失，陆行之认为至少不像外界所预期的如此负面，倒是有5项角度可以思考：1、在历经裁员风波后重塑员工向心力；2、全力强化在中国大陆的晶圆厂，以拉近与联电和舰的竞争力；3、加强8英寸厂运作，避免市占率流失、并开发新产品应用；4、部分资深管理人员将重新改组；5、蔡力行就任执行长后张忠谋均亲自参与决策。
当然，对于转战新事业群的蔡力行，陆行之也押宝3年内将重回接班团队，原因有二：1、对台积电与投资人而言，日前5%的裁员比例是必要的，因为2009至2010年营收将从2008年的高点大幅下滑10%至20%；2、直到现在，张忠谋若退休，还看不到谁比他更适合接班。
认为张忠谋回任总执行长对台积电是利多的陆行之，依旧维持“买进”投资评等与66元新台币目标价不变。 |
